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XM.com:Kathy Lien外汇分析:美元的威力能否持久?本周重点关注这份报告

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  摘要:全球贸易紧张局势的影响甚至超过了加央行加息和欧央行的鹰派言论,证明美元上涨势头强劲。本周数据方面,消费者支出报告将对美元/日元产生重要影响。

  英为财情 -尽管不少人表示特朗普挑起的贸易战对美国经济不利,但到目前为止,美国下跌幅度有限,收益率仍然维持高位,数据表现良好且美元强劲。

  换句话说,没有迹象表明贸易保护主义在伤害美国经济,至少目前还没有。上周,美国政府威胁要对中国额外的2000亿美元商品征收关税,不过市场对此没有太大反应,因为中国并没有采取针锋相对的措施,只是表示要采取必要的对策。这是一项提案,而非政策,所以中方仍然可以继续观望,因为美国的公众意见征集期要到8月30日才结束。尽管如此,仅是提案也足以推动美元兑日元重回112水平上方。美元也恢复了对其他主要货币的涨势。澳元和纽元受到重创,因为这两个经济体很容易受到中国的影响。不过,表现最差的是日元和瑞郎。英镑和加元则受益于各自央行的乐观前景而有不错表现。本周又将是繁忙的一周,因为有比较多的经济数据出炉,而且新闻头条风险也继续存在。除非出现重大意外,否则美元料将继续走强。

  经过过去两个月内多次测试111的水平后,美元兑日元终于突破,目前逼近113的水平。数据方面没有出现重大意外,通胀增速放缓,预期略微下滑。美元兑日元资金流向的主要关注点及驱动因素是全球贸易紧张局势,这甚至超过了加拿大央行的加息和欧洲央行的鹰派言论。后两个因素在后面会有进一步讨论,在此提及是想强调美元反弹的广度。在美股和美债缺乏真正动力的背景下,美元仍然升值,是因为就目前而言,面对来自美国更多的威胁,中国正保持警惕状态。中方并未实施报复措施,尤其是现在提案还没有落实为政策,可以看到人民币正在贬值,这能抵消关税的影响,并对在中国运营的美国企业施加压力,而不是报复。不过,中方可以通过多种方式提高反击力度,包括推迟向美国公司发放许可证,从而延迟收购活动。日元兑美元走弱,是因为贸易紧张局势并没有损害到美国经济,如果全球经济增长确实受到影响,日本遭受的损失料超过美国。除非贸易保护主义开始对美国经济产生更大的影响、甚至阻碍到美联储加息,否则投资者仍将被美元吸引。

  上周晚些时候,美联储主席鲍威尔让投资者更好地了解了他们的看法。在提前公布的国会听证会证词中,鲍威尔表达了对经济的信心以及对贸易紧张局势的担忧。零售销售、新屋开工、建筑许可和美联储经济褐皮书都定于本周发布。消费者支出报告将对美元兑日元产生最大影响,特别是在该货币对出现重大走势之后。如果近期工资增长放缓转化为支出方面的减少,美元兑日元可能会回落至111。但是,如果数据强劲,加强今年再加息两次的理由,美元兑日元可能突破113。至于经济褐皮书,除了突显美国经济的持续复苏,应该没有太大的意外。

  居民消费价格指数- 由于BRC商店价格下滑幅度较小,加上英国央行的鹰派态度,CPI可能会出现上行风险

  英镑的价格应该更高。在撑过了特雷莎·梅政府两名(戴维斯和约翰逊)的高调离职、美国和英国承诺达成一个“雄心勃勃”的贸易协议之后,英镑可能趁着本周一系列重要的经济报告公布之际反弹。不过,英国政府内部的内斗意味着英国或会软脱欧,但谈判过程中遇到的阻碍仍然可能会对英镑产生负面影响。上周,有关英国脱欧的头条令英镑受到关注,而本周,英镑投资者很难忽视即将出炉的数据,特别是如果它们能强化央行的鹰派立场。通胀、就业和最新的零售销售数据都将在本周公布,预计大部分数据都会有所改善。考虑到部分行业的PMI数据显示出招聘势头达到数月来最强,就业增长尤其强劲。英国央行行长卡尼此前已表示,第一季度的放缓只是暂时的,目前通胀正在上升。市场定价下个月加息的可能性为77%;鉴于英镑此前表现不佳,接下来止跌回升只是时间问题(英镑兑美元的支撑位为1.3150,阻力位为1.3363)。

  因美元上涨,欧元一直承压。经济数据疲软,7月欧元区投资者信心下降,5月德国贸易和经常帐户盈余收窄。虽然欧洲央行官员表示,他们对2019年的加息时点存在分歧(一些成员赞成最早在7月加息,其他人认为应该在秋季进行),但对贸易紧张局势的担忧降低了较早收紧货币政策的可能性。此外,欧洲央行最终还是要等到明年年中之后才加息,而从现在到那时,美联储可能还会加息75至100个基点。这并不是说如果数据有所改善,且欧洲央行发出更加乐观的表态,欧元兑美元将不会反弹,但其涨幅将会受到收益率差异的限制。由于本周欧元区没有重要的经济报告,欧元兑美元的走势应该取决于市场对美元的偏好。从技术角度看,值得关注的水平是1.1650。如果欧元兑美元收于1.1650下方,或会测试1.1500水平。如果价格高于这个水平并且开始向上移动,该货币对或测试1.1800。

  零售销售和CPI- 鉴于IVEY PMI价格上涨幅度较大且消费者支出在5月份回调后预期将反弹,可能会出现上行意外

  商品货币受到贸易战的打击最为严重,这在意料之中。中国经济增速有所放缓、人民币的疲软以及额外关税的威胁对澳大利亚经济构成严重风险。本周中国将公布最新的GDP、零售销售和工业生产数据,如果增长和需求放缓超过预期,可能会为本周交易奠定基调。到目前为止,澳大利亚商业和消费者信心维持稳定,澳洲联储没有表达出任何具体的担忧,但人民币疲软的时间越长,对澳大利亚的经济压力越大。不过,在这种负面影响的迹象出现之前,澳元兑美元的下滑将是缓慢的。本周,澳洲联储上一次会议的纪要和6月份的就业数据将公布,预计不会对澳元造成太大威胁。澳洲联储在上一次会议中,讨论了劳动力市场的进展和通胀的上升。根据PMI数据,制造业和服务业企业在6月份加快了雇佣速度,因此就业数据应该更强劲。纽元与澳元同步下挫,其制造业活动疲软加剧了纽元的跌势。随着乳制品价格下跌和人民币疲软,新西兰经济在下半年面临更严重的风险。如果本周的经济报告显示通胀和服务业活动增长放缓,纽元兑美元可能刷新两年低点,跌至0.6700以下。

  加拿大央行上周加息25个基点,加元兑美元并未上涨,反而大幅下挫,推动美元兑加元突破 1.32。这种反常的价格走势完全是受到油价逆转的推动,因为加央行行长波洛兹没有试图打压加元。相反,他表示经济运行接近产能,通胀目标正在实现。最重要的是,加央行认为需要上调利率,且经济处于良好状况。政策制定者们没有回避贸易局势紧张的问题,他们认为这是政策制定过程中面临的最大问题,但他们也表示不能基于假设情景而制定货币政策。目前市场定价在年底前加央行再次加息的可能性为60%。加拿大的通胀和零售销售报告计划于本周晚些时候发布。考虑到加拿大央行的乐观情绪以及他们对通胀的看法,这些数据料将超过预期,推动加元的尾盘反弹、以及美元兑加元的相应下跌。

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